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Titrisation d'actifs
Technique financière qui consiste à transformer en titres négociables sur le marché des capitaux un portefeuille d'actifs, appelé aussi groupement d'actifs, composé d'actifs plus ou moins illiquides en raison d'une absence de marché efficace. L'initiateur cède habituellement le portefeuille d'actifs à titriser à une structure de titrisation qui finance l'acquisition de ces actifs par l'émission de titres négociables sur le marché, généralement des obligations ou des billets de trésorerie.
1) On appelle titres adossés à des actifs les titres négociables émis en représentation des actifs sous-jacents. L'acheteur de titres acquiert en quelque sorte une fraction du portefeuille d’actifs titrisés. Les flux en capital et en intérêts versés aux porteurs des titres émis proviennent exclusivement des flux financiers qui sont générés par les actifs titrisés et qui servent au remboursement des titres.
2) Cette technique, qui portait originellement et qui, aujourd'hui encore, porte surtout sur des portefeuilles de créances (ou groupements de créances) transformés en titres négociables, s'est étendue à d'autres actifs, comme des stocks ou des immeubles. Elle peut en principe s'appliquer à tout portefeuille d'actifs dont on peut raisonnablement prévoir les flux financiers futurs, l'objectif visé étant de transformer des actifs illiquides en des titres liquides.
Synonymes et variations
- Groupement d'actifs
- Groupements de créances
- Portefeuille d'actifs
- Portefeuilles de créances
- Titrisation